创业板涨幅监管规则(创业板注册制首批企业上市，还有这些新规则)

创业板注册制首批企业上市，还有这些新规则

运行逾十年的创业板迎来了最大改革——注册制试点。今天（24日），创业板注册制首批企业将鸣钟上市。

这些企业包括锋尚文化、蓝盾光电等共计18家，发行市盈率平均值为39.3倍，企业融资额平均约为11.2亿元，融资总额200.6亿元。

在交易监管安排上，深交所表示强化重点监控账户管理，利用大数据、人工智能等技术快速定位异动账户。

深交所创业板注册制首批企业上市的同时，创业板的交易规则也产生较大的变化。

创业板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，还增加了临时停牌机制。

24日开始，创业板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，5个交易日后涨跌幅限制比例由之前的10%提高至20%，与上交所科创板看齐。创业板已经上市的股票、基金等，竞价交易实行20%的价格涨跌幅限制。新的交易制度还增加临时停牌机制，在无涨跌幅限制下，较开盘首次上涨或下跌达到或超过30%和60%的，各停牌10分钟。创业板注册制实施之后，部分股票名称中可能会出现字母标志，比如“N”“C”“U”等，其中N代表股票上市首日，C代表股票上市后次日至第五日，U表示该公司尚未盈利。此外，这次改革还引入了盘后定价交易方式，增加了连续竞价期间“价格笼子”，设置单笔最高申报数量上限等等。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新：新股上市头5个交易日是没有涨跌幅限制的，这会使得新股的上市的价格会一步到位，在第一个交易日可能就会形成一个相对均衡的价格。如果网下定价偏高，新股上市首日就可能出现破发，打新的投资者就有可能被套住。因此注册制之下，创业板的打新和炒新将是一项高风险的投资行为，不再是稳赚不赔。

按照新的创业板投资者适当性管理办法，如果是新开通创业板权限的投资者，须在开通前的20个交易日内，日均账户资产超过10万元，且具备两年以上投资经验。参与打新的投资者，还要持有深交所股票，总市值在1万元以上。已经开通创业板交易资格的老投资者，只须重签新版《投资风险揭示书》即可。

今天创业板注册制首批新股上市，意味着沪深两个股票市场都已经开展了注册制试点。

注册制与之前的核准制相比，在股票发行、上市、信息披露、交易、退市等基础性制度方面发生了很大变化。

锋尚文化公司是创业板注册制改革启动后，证监会首家同意注册的公司。注册制留给企业负责人印象最深的就是审批速度非常快。

北京锋尚世纪文化传媒股份有限公司董事长沙晓岚：7月13日，我们就开始上会（上市审议会），在深交所上会。到了7月24日，证监会发布了可以注册的通知，整个过程是短短的只有10天时间。

注册制和核准制的核心区别在于审核权利由证监会下移至交易所，发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断。注册制对上市企业盈利条件放宽，公司IPO定价多采用询价、竞价方式，上市周期缩短，发行效率大幅提高。

证监会上市部副主任孙念瑞：（注册制）改变我们过去重审核轻监管的思维惯性，加强事中事后监管。我们证监会要把上市公司监管作为主责主业。

创业板试点注册制，新股发行效率大幅提高的同时，也丰富完善退市指标。

注册制改革新增“连续20个交易日市值低于5亿元”退市指标，适度调整成交量和股东人数退市指标，充分发挥市场化退市功能。将净利润连续亏损指标改为“扣除非经常性损益前后孰低的净利润为负且营业收入低于1亿元”的复合指标，退市触发年限统一为两年，及时淘汰既无盈利能力又缺乏收入的空壳公司，以实现精准从快出清。新增“信息披露或者规范运作存在重大缺陷且未按期改正”退市指标，强化公司合规披露和规范运作意识。

证监会上市部副主任孙念瑞：第一（看）净利润，第二看有没有营业收入。两个指标组合起来应用意味着什么呢？过去连续亏损的企业不一定退市，只要它还有实际经营，连亏损的企业都可以上市了，为什么要它退市对吧？再一个就是意味着空壳公司这些没有实际经营，每年粉饰利润，尤其是每年出现这种卖学区房保壳的公司，将来在市场没有生存空间。

证监会：欺诈发行股票？自己买回去

日前，证监会发布《欺诈发行上市股票责令回购实施办法（试行）（征求意见稿）》。

提高对股票欺诈发行上市行为的违法成本，进一步完善注册制下的法治环境。

《实施办法》规定，股票发行人在招股说明书等证券发行文件中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，已经公开发行并上市的，证监会可以依法责令发行人回购欺诈发行的股票，或者责令负有责任的控股股东、实际控制人买回股票。

为打击保荐机构造假行为，提高违法违规成本。证监会还修改完善了《证券发行上市保荐业务管理办法》，加大对保荐机构的惩戒问责力度，力图做到罚到痛点，让保荐机构不敢再违法。

编辑：邓骄旭

创业板股涨幅规定？

涨幅规定为20%

创业板新股上市首五个交易日的不设涨跌幅限制。

但是创业板新股有停牌机制，盘中交易价格上涨或下跌达到30%或者60%的，各停牌10分钟。

创业板新股的特殊之处还在于，创业板新股上市后首个交易日就可以作为融资融券标的。

科创板、创业板上市公司持续监管规则解读与监管要求

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科创板规则简要解读 - 专业文章 - 上海 - 上海市锦天城律师事务所

中国证监会于2019年1月30日晚间发布了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，明确在科创板试点注册制，合理制定科创板股票发行条件和更加全面深入精准的信息披露规则体系，并发布了《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》（以下简称“《首发注册办法》”）以及《科创板上市公司持续监管办法（试行）》（以下简称“《持续监管办法》”）的征求意见稿。同时，上交所也同步公告了包括《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》、《上海证券交易所科创板股票上市委员会管理办法》、《上海证券交易所科技创新咨询委员会工作规则》、《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称“科创板上市规则”）以及《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》等配套规则（以下简称“配套规则”，与《首发注册办法》、《持续监管办法》合称为“科创板规则”）的征求意见稿。

在上交所筹备了将近半年的时间后，通往科创板的道路终于露出水面，展现在世人面前。我们通过将《首发注册办法》、《持续监管办法》以及配套规则与现有A股资本市场体系内的相关规则进行对比的角度入手，对科创板规则在发行上市条件、交易规则、信息披露、日常监管这四个方面的特色和创新进行简要解读：

科创板规则在发行上市条件层面相较于传统A股资本市场有所创新，但仍能看到香港、美国等境外成熟资本市场发行上市规则的影子，例如明确接受未盈利企业提交的上市申请、明确接受红筹企业首发或者发行存托凭证、明确接受VIE架构、需保荐人提交验证版招股说明书、设置绿鞋机制等；同时，与之配套的则是史上最严退市规则，设置重大违法、交易类、规范类以及财务类四大强制退市标准并取消暂停上市和恢复上市机制。

科创板发行上市条件与主板、中小板及创业板发行上市条件的对比如下表所示：

除A股市场原本的网上+网下/网上配售模式外，科创板规则还新增了下列四种新的配售机制：

1、战略配售

科创板规则规定，首次公开发行股票数量在1亿股以上的，可以向战略投资者配售；首次公开发行股票数量不足1亿股，战略投资者获得配售股票总量不超过本次公开发行股票数量20%的；战略投资者不参与网下询价，且应当承诺获得本次配售的股票持有期限不少于12个月。

一般来说，科创板规则中所谓的战略投资者即等同于港股首发中的基石投资者，即为了向公众投资人说明发行股票的价格合理性，通过吸引知名企业或者投资机构作为战略投资人（基石投资人）参与首发配售，给予市场中其他中小投资人参与认购发行人新发股份信心的一种制度。

科创板规则规定，发行人的保荐机构依法设立的相关子公司或者实际控制该保荐机构的证券公司依法设立的其他相关子公司，可以参与本次发行战略配售，并对获配股份设定限售期。

早些时候曾传出上交所约谈多家保荐机构讨论保荐机构是否参与跟投的机制，当时保荐机构的意见也大多以反对为主。在这一稿科创板规则中保荐机构跟投最终还是“不痛不痒”地落地了，虽然没有强制要求，但不排除会通过窗口指导或者其他方式“邀请”保荐机构参与认购发行人新发行的股份，把保荐机构跟其他投资者绑在一条绳子上，通过这种方式为其在保荐工作中的勤勉尽责进行背书。

发行人的高级管理人员与核心员工可以设立专项资产管理计划参与本次发行战略配售。前述专项资产管理计划获配的股票数量不得超过首次公开发行股票数量的10%。

这与保荐机构参与配售都是科创板制度的创新之处，便于高管及核心人员在看好发行人未来前景的基础上可间接参与首发配售的认购，提高对高管和核心员工的长期激励效果。

科创板规则规定，发行人和主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权；采用超额配售选择权发行股票数量不得超过首次公开发行股票数量的15%；主承销商采用超额配售选择权，应当与参与本次配售并同意作出延期交付股份安排的投资者达成协议；发行人股票上市之日起30日内，主承销商有权使用超额配售股票募集的资金，从二级市场购买发行人股票，但每次申报的买入价不得高于本次发行的发行价；主承销商可以根据超额配售选择权行使情况，要求发行人按照超额配售选择权方案发行相应数量股票。

这一机制也是借鉴了境外成熟资本市场的制度。主承销商有权根据上市后股价变动情况选择如何行使超额配售选择权利。若届时股价低于发行价，主承销商可选择通过收购二级市场股票起到稳定股价的作用，然后向参与配售且设置了延期交付股份安排的投资者交付主承销商在二级市场收购的发行人股票；若届时股价高于发行价，主承销商可选择要求发行人直接发行新的股票。

1、锁定期

科创板规则规定，发行人向本所申请其首次公开发行的股票上市时，控股股东、实际控制人和核心技术人员应当承诺，自发行人股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其直接和间接持有的发行人首发前股份，也不得提议由发行人回购该部分股份。

上市公司应当在首次公开发行股票招股说明书和定期报告中披露核心技术人员、任职及持股情况，保荐机构应当出具核查意见。

科创板在锁定期上又给了大家一个“惊喜”，以往A股市场首发中需要锁定36个月的主体无外乎控股股东、实际控制人及其一致行动人以及突击入股的股东，但科创板规则此次把核心技术人员也纳入锁定36个月的主体范围内，旨在防止核心技术人员解锁后套现离场。

上市后前5日（含首日）无涨跌幅限制，此后每个交易日的涨跌幅为20%。

科创板规则规定，上市公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员（以下统称“特定股东”）持有的首发前股份解除限售后，可以通过下列方式减持：

A．通过保荐机构或者上市公司选定的证券公司以询价配售方式，向符合条件的机构投资者进行非公开转让；

B．通过集中竞价、大宗交易等方式在二级市场减持，但每人每年通过集中竞价和大宗交易减持首发前股份数量不得超过公司股份总数的1%；

C．涉及上市公司控制权变更、国有股权转让等情形的，可以按照本所相关业务规则的规定进行协议转让。

快速、自由、灵活的减持渠道肯定是各个拟上市公司股东们最关心的话题，此次科创板提供了三种常规减持渠道，即非公开转让、二级市场减持以及协议转让。同时，科创板规则明确了二级市场减持额度为每人每年不超过上市公司股份总数的1%，相较于主板、中小板以及创业板适用的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》规定的每90日通过集中竞价系统减持不超过1%，通过大宗交易系统减持不超过2%的额度来说变得更严格了。而且非公开转让的受让方只能是机构投资者；协议转让的交易模式前还增加了“涉及上市公司控制权变更、国有股权转让等情形”的条件，未来是否只有满足这些条件时才能采用相应的交易方式有待进一步研究。

科创板规则规定，公司上市时尚未盈利的，在公司实现盈利前，特定股东不得减持首发前股份。公司上市满5个完整会计年度后，不适用前款规定。

由于科创板规则允许未盈利的企业申请上市，因此在常规锁定期后，若公司届时仍未盈利的，再额外增加锁定期。确保在公司上市后的5个完整会计年度（理论上最长可以锁定72个月左右，即N年的1月2日上市，N+6年的12月31日方才满足5个完整会计年度的要求）内，特定股东能够努力实现公司价值而非解禁后套现离场。

（一）科创板股票上市规则中应当披露的交易中采用市值基准

根据上交所、深交所的股票上市规则，对于上市公司应披露的交易，一般以上市公司最近一期经审计总资产/净资产/净利润/营业收入的10%以上作为基准。科创板规则对于上市公司应披露交易则开始采用上市公司市值作为基准。科创板规则项下的市值，是指交易披露日前10个交易日收盘市值的算术平均值。市值财务标准主要用于交易成交金额以及交易标的，具体与主板、中小板、创业板的有关应披露交易标准差别如下：

科创板上市规则对科创板上市公司的并购重组还做了原则性的规定，特别提及将科创板上市公司重大资产重组的标的资产*限在了与上市公司主营业务具有协同效应，有利于促进主营业务整合升级和提高上市公司持续经营能力的范围内。这将意味着科创板上市公司进行大规模的跨行业收购基本不可行，只能通过内生式发展第二主业，也体现了鼓励科创板上市公司做大、做强主业的指导原则。

同时，科创板上市规则明确规定，科创板上市公司进行发行股份购买资产的审核权限由上交所掌握。

由于目前证监会、上交所尚未对科创板上市公司推出后续的并购重组的规定，我们尚无法知悉关于并购重组的具体审核原则及信息披露标准，也无法知悉其是否将参照引入定向可转债这一支付工具。仅从现有信息来看，将科创板上市公司作为壳资源用以重组上市将较为困难，这也同监管层对创业板的监管思路一脉相承。

与科创板上市制度配套的是史上最严退市规则，其设置了重大违法（信息披露重大违法和公共安全重大违法）、交易类（以成交量、股票价格、股东人数和市值多个角度规定了退市标准）、财务类（财务指标无法达到一定标准或研发失败）以及规范类（如未按期披露财务报告、被出具保留的审计报告、信息披露或者规范运作存在重大缺陷等）四大强制退市标准并取消了现有上市公司退市制度中存在的暂停上市和恢复上市机制，这将意味着如科创板上市公司被上交所采取退市风险警示而未能依照规定撤销风险警示情形的，将直接面临终止上市的后果。且在后续无法通过申请重新上市恢复上市地位。如上述退市制度得以顺利实施，则一定程度上将可保证科创板上市公司的质量。

创业板新股上市的规则---涨跌幅

    2020年6月12日创业板注册制试点开始，证监会发布了《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》、《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》《创业板上市公司持续监管办法（试行）》和《证券发行上市保荐业务管理办法》，自公布之日起施行。与此同时，证监会、深交所、中国结算、证券业协会等发布了相关配套规则。宣告证监会创业板改革和注册制试点开始。

    创业板上市前5个交易日不设涨跌幅限制，5个交易日以后是20%涨跌幅限制。上市前5天相对开盘价首次上涨或者下跌30%，60%各临时停牌10分钟。

   以上信息仅是做为投资者教育，不做为投资建议，投资者据此操作风险自负。我力求本文所涉信息准确可靠，但并不对其准确性，完整性，及时性做出任何保证，据此操作风险自负。

创业板股票涨跌幅度限制是多少？

创业板的股票 每天涨跌幅的限制是10%，也就是每天最多涨10% 最多跌10%。创业板的股票相对于主板来说 风险稍微大一些，买创业板的股票谨慎一点为好。

创业板股票跌停限制是多少? 20%还是10%？

　　跌停，就是证券交易所给股票规定的每天都有一个跌幅的限度，即股票如果跌到最大的限度的-10%（或者-5%），就叫做跌停。　　一般来说，证券交易所规定一个A股市场的股票一天的涨跌幅度为±10%，规定S或者ST打头的股票一天涨跌幅限度为±5%，如果这个股票今天涨了，并且涨到最高的限度也就是10%，这个就是涨停板，如果跌了，跌到最大的限度就是-10%，这就是跌停板。S或者ST打头的股票如果涨到+5%的时候就不涨了，这也是涨停板，跌5%的时候就是跌停板。新上市的第一天没有限制。该规定为中国股市特色。

股票的操作规则渐席质仅培异出和技巧

一，股票类型6开头的代表着是在主板上市的股票，0开头的代表着是在深市上市的股票，3开头的代表着是在创业板上市的股票。对应就有三大指数，上证指数（000001），深证成指（399001），创业板指（399006），其中主板的股票由上海证券交易所监管，深市，和创业板的股票都由深圳证券交易所监管。二，指数成分股指数的作用是为投资者提供一种风向标的参考。而指数是由指数成分股的股价走势，经过计算而得来，而能入选指数股的一般都是经过了筛选的，一般不会太差，所以选股的时候，优先选择指数成分股，再配合其他条件去筛选，是个不错的方法。指数股还有个好处是，有的时候遇到市场大跌，为了保证指数跌幅不要太大，会拉升指数股来保全指数。2017年翻倍走牛的股，很多出自于深证100成分股，例如海康威视，美的集团，大族激光之类。三，如何看懂指数分时图指数分时图中，会有两条线，一条白线，一条黄线。白线代表着流通盘大，偏权重的股，黄线代表着流通盘小，偏题材的股。四，均线怎么用均线其实就是指的股价某个时间周期内的平均值，主要是为了跟踪趋势。常用的均线有5线，10线，20线，30线，60线，120线，250线。其中这些均线又可以使用在日K线级别，周K线级别，年K线级别。五，熊市，牛市须采取不同的交易模式在熊市行情下，采用左侧交易模式，暴跌中分批买股，趋势走好之后开始分批卖出。在牛市行情下，采用右侧交易模式，涨幅不大的股票，好好捂住，静待上涨，趋势线持股。

北交所买卖有什么规则？

1.交易方式:北京证券交易所的股票可以通过竞价、大宗交易、协议转让等交易方式进行交易。2.涨跌幅限制:北京证券交易所竞价交易涨跌幅限制为30%，上市首日无涨跌幅限制。当上市首日跌幅和涨幅分别达到或超过30%和60%时，暂停交易10分钟，恢复交易时进行电话拍卖。每个交易单位为100股，每次可以增加一股。可以看出，北京证券交易所的投资风险高于上海证券交易所和深圳证券交易所。3.交易时间:北京证券交易所的交易时间与其他交易所相同。开市叫价拍卖时间为周一至周五9:15至9:25，连续竞价时间为9:30至11:30和13:00至14:57，闭市叫价拍卖时间为14:57至15:00，周末及节假日休市。4.竞价交易:竞价交易最低单笔申报100股，申报100股以上增加1股。卖出股票时，如果余额少于100股，就不能单独卖出，需要一次申报卖出。大宗交易:大宗交易应满足单笔申报数量最低为10万股，或最低交易金额达到100万元的要求。大宗交易申报时间为交易日9:15-11:30、13:00-15:30，确认时间为15:00-15:30。大宗交易成交价格上限为上一交易日收盘价或当日最高成交价的130%；成交价格下限为前收盘价或当日成交最低价的70%。5.开户条件:如需在北京证券交易所交易，需开立证券账户。北京证券交易所的开户条件是:投资者在申请开户前20个交易日内日均资产达到50万元以上，需要2年以上证券交易经验才能开通北京证券交易所的权限。以上是北京证券交易所的交易规则。投资者在投资股票时，要注意理性看待市场，根据自己的风险承受能力进行理财投资，不要盲目投资，以免出现无法承受的损失后果。拓展资料：北交所发行上市规则1.试点注册制北交所试点注册制，将建立北交所审核与证监会注册各有侧重的审核流程，其主要安排与科创板创业板总体保持一致，同时强化全链条全过程监管，明确中介机构责任。2.准入门槛平移精选层进入条件作为上市条件。北交所上市条件中各类指标及其具体数值，与精选层进入条件保持延续。在新三板连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司，符合预计市值、财务标准等条件，经中国证监会注册，完成向不特定合格投资者公开发行后，公众股东持股比例等达到相应要求的，可以在北交所上市。3.限售要求控股股东、实际控制人、10%以上股东所持公开发行前股份在上市后仍限售12个月。任职期间每年转让的股份不超过其所持公司股份的25%，离职后6个月内不得转让。公司上市时未盈利的，在实现盈利前，控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员自公司股票上市之日起2个完整会计年度内，不得减持公开发行并上市前股份。

股价异常波动停牌规则

创业板新股停牌规则：创业板新股上市首日盘中涨幅与开盘涨幅之差首次达到30%，停牌10分钟，复牌后涨跌到60%的，再停10分钟，不过停牌的时间不管多长，都要在14:57复牌。异常交易停牌规则：股票连续3个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±30%，至少停牌1个交易日。拓展资料：创业股票上市后的前5个交易日中当股价相较于开盘价上涨超过30%或下跌超过30%时停牌一次，当股价上涨超过60%或下跌超过60%时进行第二次停牌。两次停牌各停牌10分钟，之后一直到收盘都不会再停牌，当停牌时间跨越14：57时，股票于14：57复盘开始进行收盘集合竞价。停牌期间投资者可正常的进行下单和撤单，如果不撤单恢复交易后可正常成交。前5个交易日停牌时间跨越14：57的，于当日14：57复牌，并对已接受的申报进行复牌聚合竞价，再进行收盘聚合竞价。盘中临时停牌期间，可以申报，也可以撤销申报，复牌时对已接受的申报实行盘中聚合竞价。特别停牌介绍：除了上述盘中临时停牌规则外，创业板股票还有特别停牌的规则。一般一只创业板的股票连续10个交易日涨跌幅累计幅度达到100%，连续30个交易日累计涨跌幅达到200%时属于股价出现严重异常波动会进行特别停牌，停牌的时间没有具体规定。连续3个交易日累计涨跌幅达到30%时也有可能会被特别停牌。此外交易所或证监会认定的其他股价严重异常波动的情况也会被特别停牌。什么是股票停牌：股票停牌是指某一股票临时停止交易的行为。对上市公司的股票进行停牌，是证券交易所为了维护广大投资者的利益和市场信息披露的公平、公正以及对上市公司行为进行监管约束而采取的必要措施。股票停牌的原因：1.上市公司有重要信息公布时，如公布年报、中期业绩报告，召开股东会，增资扩股，公布分配方案，重大收购兼并，投资以及股权变动等;2.证券监管机关认为上市公司须就有关对公司有重大影响的问题进行澄清和公告时;3.上市公司涉嫌违规需要进行调查时，至于停牌时间长短要视情况来确定。股票临时停牌一般要多久：1、上市公司预计无法在进入重组停牌程序后1个月内披露重组预案的，应当在原定复牌日一周前向本所申请继续停牌，继续停牌的时间不超过1个月2、上市公司应当在进入重组停牌程序后3个月内披露重组预案，并向本所申请复牌